Luty 2025
Po | Wt | Śr | Cz | Pi | So | Nd | 1 | 2 |
---|---|---|---|---|---|---|
3 | 4Composite Poland 2025 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
10 | 11Międzynarodowe Targi Budownictwa i Architektury Budma 2025 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 |
17 | 18 | 19PCHi 2025 | 20 | 21 | 22 | 23 |
24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
Z kraju
2022-11-04
O fuzjach i przejęciach na rynku chemicznym rozmawiamy z Michałem Krawczykiem, senior managerem w Kearney.
Czego dowiadujemy się z najnowszego raportu Kearney „Chemicals Executive M&A”?
Opracowany przez Kearney raport „Chemicals Executive M&A” już po raz dziewiąty zbadał globalną aktywność w zakresie fuzji i przejęć w branży chemicznej. Zaprezentowane w nim prognozy zostały sformułowane przez ekspertów na podstawie obserwacji minionych trendów oraz analizy ankiet przeprowadzanych wśród zarządzających z branży na całym świecie.
Dwa najważniejsze wnioski mówią o zwiększonej aktywności w zakresie fuzji i przejęć oraz rosnącym w branży chemicznej znaczeniu czynników ESG. Na to pierwsze wskazała ponad połowa ankietowanych dyrektorów przedsiębiorstw chemicznych. Tylko 14% pytanych przewiduje spadek liczby fuzji i przejęć. Z kolei 35% respondentów wymieniło kwestię "silnego przesunięcia portfeli w kierunku ESG" jako kluczową dla branży. 85% kadry zarządzającej przewiduje, że działania z obszaru ESG obejmą nabywanie nowych technologii umożliwiających realizację celów ESG, a 75% zakłada, że działalność w zakresie fuzji i przejęć będzie obejmowała zbycie firm nieprzystosowanych do celów ESG.
W jaki sposób liczba fuzji i przejęć opisuje koniunkturę na rynku chemicznym? O czym mówi duża liczba przejęć?
Rosnąca liczba fuzji i przejęć to dobra wiadomość pokazująca rosnącą konkurencyjność i dynamikę rynku chemicznego. Tym bardziej, że od roku 2019 mogliśmy obserwować tu raczej spadającą liczbę transakcji M&A oraz malejącą ich wartość. W tym okresie wartość transakcji zmniejszyła się o 29% – z 333 mld dolarów odnotowanych w 2019 r. do 236 mld dolarów odnotowanych w 2021 r. Gwałtownie spadła także wielkość transakcji – 21% zarejestrowanych w 2019 roku przekroczyło wartość 10 mld dolarów, podczas gdy w 2021 roku było to tylko 3%.
Już w ubiegłym roku dało się jednak zauważyć pewne odbicie. Liczba transakcji zapowiedzianych na rok 2021 była znacznie wyższa od wyników z lat 2017-2018, co wyraźnie wskazywało na tendencję wzrostową. W roku 2021 wartość ogłoszonych transakcji wzrosła o 50% w stosunku do roku 2020. Symptomy poprawy można było zauważyć także u nas, na co przykładem może być transakcja przejęcia przez Synthos zakładu w Schkopau.
Jakie fuzje i przejęcia w ostatnim czasie najmocniej zwracają uwagę w przemyśle chemicznym na świecie?
W ostatnim czasie zaobserwować możemy nie tylko zwiększającą się po pandemii aktywność w sferze fuzji i przejęć w sektorze chemicznym, ale także zmieniający się krajobraz tego sektora. Od 2020 roku rynek przesunął oś swojego zainteresowania z transakcji o dużej jednostkowej wartości w kierunku projektów o mniejszej skali. Stąd mniej słyszy się o tzw. megatransakcjach. Co więcej, nie oczekujemy, żeby trend ten uległ zmianie w najbliższym czasie.
W kwestii produktowej uwagę przykuwają chemikalia specjalistyczne. Transakcje w tym segmencie charakteryzowały się wyższymi o średnio 5 punktów mnożnikami niż commodities. Co więcej, ponad 60% zarządzających oczekuje, że różnica ta w kolejnych latach będzie się dalej powiększać.
Patrząc na rynek chemiczny, to przykłady jakich fuzji i przejęć mogą stanowić potwierdzenie, że warto takie transakcje przeprowadzać, a jakie operacje nie stanowią świadectwa sukcesu?
Sukces transakcji mierzony jest stopniem wypełnienia celu, jaki został przed nią postawiony. Dziś jednym z kluczowych celów jest niewątpliwie koncentracja na ESG. Tutaj ciekawym przykładem jest Mitsubishi, które w ramach swojej strategii przejęło kilku graczy z sektora recyklingu włókna szklanego i tworzyw konstrukcyjnych, a także planuje zbycie swoich mniej zrównoważonych aktywów. Powodzenie poszczególnych transakcji zależeć będzie od wielu czynników – począwszy od strategicznego dopasowania inwestycji i dezinwestycji przez odpowiednią integrację po niezwykle istotny aspekt związany z kulturą organizacyjną. Rezultat każdej z transakcji będziemy w stanie ocenić po kilku latach.
Czy obecna niepewna sytuacja, w której świat zmagał się najpierw z pandemią, a obecnie z inflacją oraz wojną, które doprowadziły do wielu problemów w zakresie dostępu do surowców, stanowi dobry czas do realizowania fuzji, czy wręcz przeciwnie?
W trakcie pandemii firmy skupiły się na inwestycjach bezpiecznych. Jest to w pełni zrozumiałe zważywszy na to, że zmagały się one m.in. z problemami w zakresie dostępności kluczowych surowców. Dziś niepewność również jest duża, jednak strategia ta nie będzie w stanie zapewnić firmom stabilnego wzrostu w długim okresie. Inwestorzy powinni wyjść poza inwestycje skoncentrowane wokół zogniskowanego segmentu produktowego i wąskiego zakresu terytorialnego. Szansą dostrzeganą przez inwestorów są akwizycje w zakresie wciąż rozwijających się zrównoważonych technologii.
Jakie fuzje w przemyśle chemicznym na polskim rynku można uznać w ostatnich latach za najbardziej udane?
Z pewnością będzie to wspomniana wcześniej transakcja przejęcia przez oświęcimski Synthos nowoczesnego zakładu w niemieckim Schkopau. Jej wartość wyniosła ok. 460 mln dolarów i była rekordowa dla firmy. Dzięki temu przejęciu i wcześniejszej akwizycji w czeskich Kralupach Synthos stał się jednym z kluczowych producentów kauczuków syntetycznych. Ponadto firma wykorzystała okazję, jaką dała sama transakcja, by przyjąć nową strategię ESG. Zakład w Schkopau należy do jednych z najnowocześniejszych i najbardziej ekologicznych na świecie. Tym samym przybliża Synthos do zrealizowania celu, jakim jest 100% udział produktów o charakterze zrównoważonym w sprzedaży w 2030 roku. Istotnym wydarzeniem na rynku jest również przejęcie 30% rafinerii Lotos w Gdańsku przez Saudi Aramco.
Za nami wielkie połączenie PKN Orlen z Grupą Lotos. Jak należy ocenić zasadność tej fuzji?
O wspomnianej transakcji mówiło się na rynku od wielu lat. Historia połączenia zaczęła się pisać na początku 2018 r. wraz z podpisaniem listu intencyjnego ze Skarbem Państwa – większościowym akcjonariuszem Grupy Lotos. Połączenie PKN Orlen i Grupy Lotos wpisuje się w konsekwentnie realizowaną strategię budowy koncernu multienergetycznego przez PKN Orlen. Mówiąc o zasadności tej transakcji, należy na nią spojrzeć w wielu wymiarach. Pierwszym z nich będą efekty synergii możliwe do zrealizowania przez połączone podmioty. Jednak jest za wcześnie, by określać ich skalę, a tym samym oceniać zasadność tej transakcji w tym wymiarze.
Należy tu wspomnieć, że PKN Orlen łącząc się z Grupą Lotos, zyskał możliwość importu oraz eksportu produktów, szczególnie paliw przez gdański Naftoport. Z punktu widzenia PKN Orlen jest to element pozwalający na lepsze balansowanie rynku i tym samym optymalizację marży.
Kolejnym aspektem, który należy wziąć pod uwagę jest pozyskanie strategicznego partnera, który obejmuje 30% własności w gdańskiej rafinerii. Obecność Saudi Aramco, jako partnera w tym biznesie jest wyjątkowo korzystna dla PKN Orlen. Z jednej strony jest to stabilny partner, który dostarczał będzie około 45% ropy potrzebnej koncernowi. Dodatkowo, mówi się o zainteresowaniu saudyjskiego giganta biznesem petrochemicznym. Inwestycja w kombinat petrochemiczny w Gdańsku pozwoli PKN Orlen zwiększyć swoją pozycję na tym rynku, tym samym dokładając kolejny element w łańcuchu wartości i pozwoli na realizowanie marży na produktach petrochemicznych. Dodatkowym elementem jest fakt, iż współpraca z Saudi Aramco, czy w tym przypadku z firmą SABIC zależną od saudyjskiego koncernu, to również zwiększenie know-how w tym segmencie rynku.
Chemia i Biznes” to dwumiesięcznik biznesowo-gospodarczy, stworzony z myślą o firmach poszukujących rzetelnej, aktualnej i profesjonalnie przygotowanej informacji na temat rynku chemicznego i sektorów powiązanych.
WięcejSklep
Książka: Surfaktanty i ich zastosowanie w produktach kosmetycznych
95.00 zł
Książka: Atlas Mikrobiologii Kosmetyków
94.00 zł
Książka: Zagęstniki (modyfikatory reologii) w produktach kosmetycznych
78.00 zł
“Chemia i Biznes” nr 1/2025
20.00 zł
“Chemia i Biznes” nr 6/2024
30.00 zł
"Kosmetyki i Detergenty" nr 4/2024
30.00 zł
Emulsje i inne formy fizykochemiczne produktów kosmetycznych. Wprowadzenie do recepturowania
108.00 zł
Bilety - XIV Międzynarodowa Konferencja Przemysłu Detergentowego
639.60 zł
WięcejKalendarium
Luty 2025
Po | Wt | Śr | Cz | Pi | So | Nd | 1 | 2 |
---|---|---|---|---|---|---|
3 | 4Composite Poland 2025 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
10 | 11Międzynarodowe Targi Budownictwa i Architektury Budma 2025 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 |
17 | 18 | 19PCHi 2025 | 20 | 21 | 22 | 23 |
24 | 25 | 26 | 27 | 28 |
Z kraju
WięcejNajnowsze
WięcejNajpopularniejsze
WięcejPolecane
WięcejW obiektywie
Legislacja, trendy i surowce: X edycja Konferencji Przemysłu Chemii Budowlanej
3 grudnia 2024 r. odbyła się w Warszawie 10. edycja Konferencji Przemysłu Chemii Budowlanej. W...
Marki własne w Kielcach
6 i 7 listopada br. do Targów Kielce na Targi Marek Własnych przyjechali przedstawiciele sektora marek...
Targi Packaging Innovations stałym punktem w branży opakowaniowej
W dniach 9-10 października br. w EXPO Kraków, odbyła się 16. edycja Międzynarodowych Targów...
Targi Warsaw Pack ważne dla sektora opakowań
Warsaw Pack to wydarzenie, gdzie liderzy branży prezentują najnowsze technologie pakowania i...